La principal causa de la caída de la oferta de petróleo crudo, la atribuye a la insuficiente inversión que harán en los próximos años las empresas petroleras internacionales, así como de las propias empresas petroleras nacionales que operan en cada uno de los países productores, para extraer el crudo y refinarlo hasta convertirlo en combustibles y productos que demanda la industria global.

El exceso de capacidad, mostrado en la figura 1, se refiere a la capacidad de extraer petróleo crudo y convertirlo en barril de petróleo crudo listo para refinarlo.

Factores que impactarán en los precios del Crudo en el futuro

En ese sentido, Paul Stevens estaría esperando que en los próximos cinco o diez años se produzca una escasez física de petróleo crudo, siguiendo el modelo de comportamiento del mercado internacional, de acuerdo con las variables que propone en su reporte.

Sin embargo, existen nuevos factores que podría incorporar en su análisis para afinar sus proyecciones.

Uno de esos factores, es que el petróleo crudo ha pasado de ser un "blue chip" - en términos de bolsa - a ser un commodity, pues las economías ya no dependen fundamentalmente o únicamente del precio internacional del petróleo, sino de sus reservas internacionales netas y de su capacidad económica para afrontar razonablemente coyunturas transitorias de crisis energéticas.

Otro factor que ha impactado en los precios internacionales del petróleo crudo, ha sido la crisis financiera global causada por la crisis financiera hipotecaria de los Estados Unidos, seguida por la recesión de varios países tanto en Asia como en Europa.

Esta crisis financiera ha acelerado la caída de los precios internacionales del petróleo crudo. En efecto, en julio 2008 alcanzó la cifra récord de US$ 145.16 (1) por barril, siendo el precio promedio para el mismo mes de US$ 134.34 contra los US$ 71.25 dólares por barril registrados en julio 2007 (2).

Por otro lado, existe otro importante factor, que se define como una marcada tendencia en el cambio de la matriz energética de países con alta demanda de energía e hidrocarburos.

Este cambio se aprecia mediante la creciente explotación y desarrollo de recursos energéticos alternativos. El Perú está inmerso en este cambio, la industria - incluidas las centrales termoeléctricas - y las familias están reorientando e incrementado el consumo del gas natural, con el apoyo del Estado y la empresa privada.

De igual modo, la industria automotriz está apostando cada vez por utilizar combustibles biodegradables alternativos y cada vez más económicos como el gas natural, que está desplazando poco a poco al gas licuado de petróleo (GLP).

El etanol, también está abriéndose paso en un mercado global que empieza a luchar contra la contaminación ambiental y el efecto invernadero. Tal es el caso de Brasil que con tanto éxito ha desarrollado su propia demanda con un consumo.

De acuerdo con el reporte del Ministerio de Agricultura de Brasil, en el primer semestre del 2008, este país ha consumido 2,38 mil millones de galones de etanol contra 2,4 mil millones de galones de gasolina.

Esto se explica por el bajo precio del etanol respecto a la gasolina, es decir, US$ 0,57 el litro de etanol contra US$ US$ 1,31 el litro de gasolina (4).

En conclusión, esperemos que estos cambios dramáticos de precios no conlleven un alto costo social, y que el Estado continúe protegiendo la industria y el consumo subvencionando parte del precio internacional del petróleo y evitar que estas variaciones exorbitantes de precios no impacten en las economías globales.

(*) Consultor de Negocios Internacionales de Human Tech S.A.C.
egutie@humantech.com.pe
21.11.2008

(1) WTI Spot Price FOB; Energy Information Administration. US Government.
(2) Financial Times, The Sunday Times, Sep. 21st 2008.
(3) Crude Oil Price Forecast at oil-price.net. Nov. 22nd 2008.
(4) Wall Street Journal at wsj.com. Sep. 19th 2008